越南引导资金流向助力经济复苏

越南引导资金流向助力经济复苏

从昨日起至2021年底,越南国家银行将维持基准利率,继续根据宏观平衡、通胀率、市场走势及金融政策目标,灵活地调控利率,为人民、企业及国民经济的贷款经费提供便利。

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据国家银行,截至2021年6月15日,较去年年底经济信贷增长5.1%(同比增长为2.26%)。上述数据让许多人相信,信贷增势将给利率施加压力,尤其是在通胀率释放上涨信号的背景下。

关于该问题,经济专家黎春义指出,信贷增速虽然高,但经济尚未呈现强劲复苏势头,特别是服务类领域的增速较低。因此,货币周转缓慢,货币总量增加不多。换句话说,货币增速加上周转增速等于GDP增速加上物价增速(通胀率的增速)。利率是否上涨依赖于通胀率及货币增长率。该比率相当于去年水平,但货币周转较为缓慢,因此尽管GDP增幅更大也不影响到通胀率。实际上,越南今年的通胀率并不让人担忧。按照当今较慢的疫苗进口及接种速度,旅游业、航空业及运输业等许多行业仍然遇到困难,预计到今年下半年方能复苏。据此,全年通胀率保持在4%以下的水平。正因为通胀率低,多行业企业尚未复苏,贷款利率随之不上涨,甚至或将继续下降。

黎春义先生分析称,通货膨胀还起源于外来因素。世界上通胀率上涨时,我们进口商品的同时将进口“通胀率”。不过,各国国家银行(美国除外)普遍认为通胀率实现期望,尚未大幅上涨。具体是,欧洲的通胀率实现2%的目标,日本尚未实现2%的目标。美国把目标锁定在通胀率为2.5%,而现在上述数据已经翻一番。不过,他们认为这个涨势只是暂时,因为经济复苏水平不高,货币周转正在缓慢。中国和美国的经济增长较快,给原材料价格施加压力并给国内物价产生一定影响,但是该局面已经延长几个月来,因此其造成的压力不大。

经济专家认为,为了应对新冠肺炎疫情,自2020年下半年起,世界各国中央银行已经纷纷实行系列前所未有的宽松货币政策。在短短的时间内,基础货币翻了一番。资产渠道随之增值,典范的是股票市场及债券市场等固定收益市场。这导致多国通胀率上涨现象发生。

实际上,宽松货币政策仍是当今阶段中各国中央银行经常采取的工具,旨在助力经济复苏。然而,在各国因承受通胀压力时一律改变货币政策时,越南将遭受什么影响并将如何行动?

货币政策局局长范清河表示,同世界各国相比,越南的货币发行量不多,货币增速却较快,比GDP增速更快。2020年,信贷增长率为12-13%,而GDP增长率仅为2.91%。然而,像美国一样,越南为经济复苏加大货币发行,但仍未导致通货膨胀。原因就是货币周转缓慢,供应链中断,货物供应量下降,人民下调消费量,服务行业几乎陷入冻结状态。目前,国家银行只下调基准利率并尚未计划购买债券等资产。与此同时,因时制宜灵活实行的调控政策已见成效,有助于近几年来稳定汇率、通胀率或利率等宏观经济指标。

今起至年底,越南国家银行将维持基准利率,继续根据宏观平衡、通胀率、市场走势及金融政策目标,灵活地调控利率,为人民、企业及国民经济的贷款经费提供便利。另一方面,证券市场及房地产市场趋于上涨,不过上述两个市场不属于物价指数一揽子,因此不给平均物价产生影响。然而,实现井喷式增长的一段时间后,股市增势趋于缓慢,而房地产市场将大幅上涨。此外,油价上涨,但因交通运输活动减少而其消费需求下降,因此今起至年底通胀率将不会发生巨大变化。

国家银行常务副行长陶明秀表示,在某个国家经济中,金融市场、房地产、证券市场等市场一直互联互通,因此资金流在上述三个市场中互转是正常的。国家银行的目标是促进上述三个市场发展,同时要调控资金流以保障整个市场的安全,不让“泡沫”现象发生。